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行业分析

行业分析是指根据经济学原理,综合应用统计学、计量经济学等分析工具对行业经济的运行状况、产品生产、销售、消费、技术、行业竞争力、市场竞争格局、行业政策等行业要素进行深入的分析,从而发现行业运行的内在经济规律,进而进一步预测未来行业发展的趋势。行业分析是介于宏观经济与微观经济分析之间的中观层次的分析,是发现和掌握行业运行规律的必经之路,是行业内企业发展的大脑,对指导行业内企业的经营规划和发展具有决定性的意义。

1.朝阳产业----未来发展前景看好的产业。

2.夕阳产业----未来发展前景不乐观的产业。

1.新兴产业----采用新兴技术进行生产,产品技术含量高的产业。

2.传统产业----采用传统技术进行生产,产品技术含量低的产业。

1.资本密集型----需要大量的资本投入的产业。比如钢铁房地产

2.技术密集型----技术含量较高。比如飞机制造

3.劳动密集型----主要依赖劳动力。比如纺织

4.知识密集型----依靠创意设计等智慧投入。比如创意产业

5.资源密集型----依赖资源消耗。比如煤炭木材

沪市上市公司行业分类(上证所《上市公司行业分类说明》)

行业分类的标准

基础:摩根斯坦利和标准普尔公司联合发布的全球行业分类标准(GICS)

参照:证监会《上市公司行业分类指引》

上市公司行业划分根据上市公司年报每年调整一次

分类:能源、原材料、工业、可选消费、主要消费、健康护理、金融、信息技术、电讯和公用事业10个大的行业。10个大的行业下面,包括行业主要类别。如金融包括银行、保险、房地产、多样化金融,工业包括商业服务、航空货运与快递、定期航班、海运、公路和铁路等。

目的:更好地反映上市公司行业结构,为市场参与者提供研究服务,方便投资者分析跟踪相关指数。

行业是由许多同类企业构成的群体。如果我们只进行企业分析,虽然我们可以知道某个企业的经营和财务状况,但不能知道其他同类企业的状况,无法通过比较知道企业在同行业中的位置。而这在充满着高度竞争的现代经济中是非常重要的。另外,行业所处生命周期的位置制约着或决定着企业的生存和发展。

汽车诞生以前,欧美的马车制造业曾经是何等的辉煌,然而时至今日,连汽车业都已进入生命周期中的稳定期了。这说明,如果某个行业已处于衰退期,则属于这个行业中的企业,不管其资产多么雄厚,经营管理能力多么强,都不能摆脱其阴暗的前景。还有谁愿意去大规模投资于马车生产呢?

投资者在考虑新投资时,不能投资到那些快要没落和淘汰的"夕阳"行业。投资者在选择股票时,不能被眼前的景象所迷惑,而要分析和判断企业所属的行业是处于初创期、成长期,还是稳定期或是衰退期,绝对不能购买那些属于衰退期的行业股票。

行业特征是直接决定公司投资价值的重要因素之一。行业分析是上市公司分析的前提,是联接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁。

行业分析旨在界定行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位,同时对不同的行业进行横向比较,为最终确定投资对象提供准确的行业背景。

行业分析的目的是挖掘最具投资潜力的行业,进而选出最具投资价值的上市公司。

由此可见,只有进行行业分析,我们才能更加明确地知道某个行业的发展状况,以及它所处的行业生命周期的位置,并据此作出正确的投资决策。

解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位,分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业的影响力度,预测并引导行业的未来发展趋势,判断行业投资价值,揭示行业投资风险,为政府部门、投资者以及其他机构提供决策依据或投资依据。

行业概述、行业发展的历史回顾、行业发展的现状与格局分析、行业发展趋势分析、行业的市场容量、销售增长率现状及趋势预测,行业的毛利率,净资产收益率现状及发展趋势预测等。

(2)垄断竞争;

(3)寡头垄断;

(4)完全垄断。

2.行业的经济周期分析

(1)增长型行业

增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关,这些行业主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务实现增长。

(2)周期型行业

周期性行业的运动状态直接与经济周期相关。

(3)防守型行业

防守型行业的产品需求相对稳定,不受经济周期的影响。

3.行业生命周期模型

1.哈佛大学创立的产业组织分析SCP理论

该理论构架了系统化的市场结构(Structure)--市场行为(Conduct)--市场绩效(Performance)的分析框架,该理论对于研究产业内部市场结构,主体市场行为及整个产业的市场绩效有现实的指导意义,是产业经济学中分析产业组织的经典理论。在SCP框架中着重突出市场结构的作用,认为市场结构是决定市场行为和市场绩效的关键因素,市场结构决定企业在市场中的行为,企业市场行为又决定经济绩效。因此,改善市场绩效的方式就是通过产业政策调整市场结构。

行业的一般结构分析市场分析的目的是识别行业的各细分市场的变化情况,以揭示出在变化中所蕴含的机会与威胁。分析内容主要包括:各产品的容量及结构变化、各地区的容量及结构变化、各消费群的容量及结构变化。

2.波特五力模型分析

根据美国著名的战略管理学者迈克尔波特(Michael E. Porter)的观点,在一个行业中,存在着五种基本的竞争力量,即潜在的加入者、替代品、购买者、供应者以及行业中现有竞争者间的抗衡。

(1)进入障碍

结构性障碍

-规模经济

-产品差别化

-资本的需求

-转换成本

-分销渠道

-与规模经济无关的优势

-政府政策

行为性障碍

-进入对方领域可能的报复

退出障碍

-固定资产高度专业化

-退出成本过高

-协同关系密切程度

-感情障碍

-政府和社会的限制

(2)同行业中现有企业间的竞争

竞争的原因:

行业内有众多的或势均力敌的竞争对手

固定成本或库存成本高

缺少产品差别化,用户的转换成本低

生产能力大幅度提高

行业增长缓慢

退出障碍高

抗衡格局变化的动因:

行业的寿命周期发生了变化

--企业技术实现革新

-- 经营方式发生转变

--管理风格发生变化

--企业战略发生转变

(3)替代品的威胁

替代品是指那些与本行业产品具有相同或相似功能的产品。包括直接替代品、间接替代品。在高科技领域,替代往往是企业面对的主要竞争。

来自替代品的压力主要因素:

(1)替代品的赢利能力;

(2)替代品生产企业的经营策略;

(3)购买者的转换成本:指顾客由使用原产品转而使用替代产品时付出的代价。转换成本越高,越可以减缓替代过程。

(4)购买者的讨价还价能力

来自购买者的压力取决于以下因素:

购买者的集中程度

产品在购买者成本中所占的比重

本行业产品的标准化程度

转换成本

购买者的盈利能力

购买者后向一体化的可能性

本行业前向一体化的可能性

本行业产品对购买者产品质量的影响程度

购买者掌握的信息

(5)供应者讨价还价能力

供应者讨价还价能力取决于以下因素:

供应者的集中程度和本行业集中程度

供应品的可替代程度

本行业对于供应者的重要性

供应品对本行业生产的重要性

供应品的特色和转变费用

供应者前向一体化的可能性

本行业内企业后向一体化的可能性

信息的掌握程度

行业分析报告不应是数据或资料的罗列,一定要围绕分析的目的得到分析的结论。在最终成文的报告里需要给出以下结论:

1、这个行业的未来成长性是否具有投资价值。

2、行业内的龙头企业是哪些。

3、行业内的竞争取得超越竞争对手的关键因素是哪些。

4、行业内的企业是否能够走向资本市场或存在并购的机会。

按照以上三个行业分析的重点内容,我们的行业分析将能更有效、更具有意义和价值,我们也许不需要长篇大论的分析和海量数据、图表来描绘了,得到的结论是关键。日前,2013年房地产市场持续活跃,前11个月房地产开发投资已经超过去年总量,同比增速达19.5%。此前密集出台的房地产调控政策也被市场消化,活跃的刚性需求推动住宅市场量价齐涨。而为了给市场降温,年末一二线城市陆续出台地方调控政策,包括严格限购、提高二套房的首付比例等。预计短期内针对住宅市场的调控仍将持续。 [1] 该报告预计,未来10年,中国报业发展将呈现八大趋势:报纸出版的集约化水平将大幅提高;报业第四个增长周期即将到来;中央党报和省级党报将确立高端主流大报的领导地位;都市报的发展模式将重大转型;行业专业报纸将普遍树立资源中心观;“数字报业”将改变传统报业形态;职业报人和职业报业经理人群体将加速形成;海外报业市场将成为新的发展空间。 [2]

第一章 行业概况

第一节 行业介绍

第二节 产品发展历程

第三节 当前产业政策

第四节 所处产业生命周期

第五节 行业市场竞争程度

第二章 产品生产调查

第一节 国内产量统计

一、产品构成

二、产量统计数据

第二节 地域产出结构

第三节 企业市场集中度

第四节 产品生产成本

第五节 项目投资建设情况

第三章 产品消费调查

第一节 产品消费量调查

第二节 专题研究调查

第三节 消费群体调查

一、消费群体构成

二、不同群体消费特点

三、下游消费市场需求规模调查

第四节 消费区域市场调查

第五节 品牌满意度调查

一、品牌结构

二、品牌地域性差异调查

三、品牌满意度

第六节 渠道调查

一、销售渠道分析(紧密、松散、主渠道等)

二、消费场所构成

第四章 产品进出口市场调查

第一节 进口市场

一、进口产品结构

二、进口地域格局

三、进口量与金额统计

第二节 产品出口市场

一、出口产品结构

二、出口地域格局

三、出口量与金额统计

第三节 产品进出口政策

一、贸易政策(倾销与反倾销)

二、关税政策(优惠或者限制)

第五章 典型企业与品牌调查

第一节 企业一

一、企业简介

二、产品构成

三、产销量统计

四、发展规划

五、产品投放区域格局

第二节 企业二

一、企业简介

二、产品构成

三、产销量统计

四、发展规划

五、产品投放区域格局

第三节 企业三

一、企业简介

二、产品构成

三、产销量统计

四、发展规划

五、产品投放区域格局

第六章 重点城市消费调查

第一节 北京

一、产品品牌结构

二、消费群体构成

三、消费渠道构成

四、价格变化趋势

五、产品满意度调查

第二节 上海

一、产品品牌结构

二、消费群体构成

三、消费渠道构成

四、价格变化趋势

五、产品满意度调查

第三节 深圳

一、产品品牌结构

二、消费群体构成

三、消费渠道构成

四、价格变化趋势

五、产品满意度调查

第四节 西安

一、产品品牌结构

二、消费群体构成

三、消费渠道构成

四、价格变化趋势

五、产品满意度调查

第七章 细分市场调查

第一节 细分市场一

一、产品应用特点

二、市场容量

三、消费模式

四、发展趋势

第二节 细分市场二

一、产品应用特点

二、市场容量

三、消费模式

四、发展趋势

第三节 细分市场三

一、产品应用特点

二、市场容量

三、消费模式

四、发展趋势

第八章 市场上下游市场调查

第一节 原材料市场

一、上游原材料构成

二、国内产销量

三、原材料价格走势

四、主要供应企业供应量

五、产业政策

第二节 消费市场

一、消费市场构成

二、消费市场结构变化趋势

三、下游市场相关政策

四、主要消费群体(企业)消费量

第三节 产业链运行分析

一、产业环境分析

二、上下游关联度分析

第四节 产业发展前景预测

第九章 本调研报告主要结论及君略产业研究院独家策略建议

第一节 主要结论及观点

第二节 君略产业研究院独家策略建议

【部分图表】

图表 产品发展历程

图表 所处产业生命周期

图表 产品构成


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