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资本周转率

资本周转率又称投资周转率、股本周转率,指一个公司在一年中的总营业额与该公司所发行的股本之间的比率关系,用以表示该公司在该年度内使用资本的周转次数,而周转率越高,则表示该公司经营能力与效率越强。假如,某公司的年营业额为10亿元,而其股本为2亿元,则该公司的资本周转率为5: 1,亦即表示该公司的股本在该年度被使用了五次。 [1]

资本周转率又称净值周转率,表示为可变现的流动资产与长期负债的比例,反映公司清偿长期债务的能力。

根据概念可知,可把资本周转率的公式表示为:

1、资本周转率=销售收入/股东权益平均金额×100%(通常以300%以上为佳)

运用这一比率,可以分析相对于销售营业额而言,股东所投入的资金是否得到充分利用。比率越高,表明资本周转速度越快,运用效率越高。但如果比率过高则表示公司过份依赖举债经营,即自有资本少。资本周转率越低,则表明公司的资本运用效率越差。

2、资本周转率=(货币资金+短期投资+应收票据)/长期负债合计×100%

一般情况下,该指标值越大,表明公司近期的长期偿债能力越强,债权的安全性越好。由于长期负债的偿还期限长,所以,在运用该指标分析公司的长期偿债能力时,还应充分考虑公司未来的现金流入量,经营获利能力和盈利规模的大小。如果公司的资本周转率很高,但未来的发展前景不乐观,即未来可能的现金流入量少,经营获利能力弱,且盈利规模小,那么,公司实际的长期偿债能力将变弱。

例如,龙电股份(600726)资本周转率为48.80%,与1998年沪深两市平均水平10504.01%比较,指标值很小,而且该公司长期负债期末余额达到47700万元,规模较大,说明该公司长期偿债压力较大,但是该公司资产周转情况良好,连续三年总资产周转率达30%以上,而且获利能力和积累能力较强,连续三年净资产增长率为10.85%以上,连续三年的净利润增长率和总资产利润率分别达17.42%以上和10.82%以上,从而在一定程度减轻了长期偿债压力。


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